盛大游戏解读财报：《时空裂痕》未达预期

　　北京时间5月23日消息，盛大游戏今日公布了截至3月31日的2013年第一季度未经审计合并财务报告。财报显示，盛大游戏2013年第一季度净利润2.45亿元人民与(约合3910万美元)，同比降27.3%，环比增14.5%;净营收10.85亿元人民币(约合1.73亿美元)，去年同期为13.89亿元人民币，上季度为10.82亿元人民币。

　　财报发布后，盛大游戏CEO张向东及CFO魏诚枢出席了随后的财报分析师电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下为分析师问答环节摘要：

　　摩根士丹利分析师蒂莫西·陈(TImothy Chen)：我有两个问题，第一个有关手机游戏，我们知道，盛大需要为游戏的渠道推广支付佣金，那么，手机游戏业务的利润率结构是多少?第一季度营收中手机游戏业务占比多少?第二个问题关于《时空裂痕》(Rift)，该游戏变现不及管理层先前预期，其中原因是什么?是否由于行业竞争或是与《时空裂痕》的游戏玩法有关?

　　魏诚枢：关于手机游戏的利润率结构，从《百万亚瑟王》可以看出，在运营利润率方面，授权游戏的利润率与我们在中国市场中的授权MMO游戏类似。我认为毛利率方面会不同，因为我们将一些其他内容计入了销售和营销支出。就运营利润率而言，授权游戏的利润率都较类似，如果是我们自主研发的游戏，其利润率将与我们自主研发的MMO游戏利润率类似。

　　张向东：《时空裂痕》之所以没有达到预期有几个原因，首先是游戏的难度比较高，新玩家在游戏中流失的比较多，包括服务器也出现了一些稳定性的问题，因为中国的状况与美国不一样，所以我们对于大量用户进入服务器的状态还需要进行优化。另外，游戏目前的画面和风格相对来说比较阴暗，对于中国玩家来说，接受程度比较低，所以我们正在对这几个方面进行修正，希望在2.0版本得到改善。

　　中银国际分析师Thomas Chong：第一个问题关于手机游戏， 盛大游戏的月活跃用户数是多少?第一季度手机游戏的月活跃用户数是多少?第二个问题关于会计处理，盛大会向第三方推广渠道佣金，而这部分支出被计入了销售和营销开支中，盛大是否计入了移动净营收中?第三个问题关于第二季度营收，管理层能否再次重复一下第二季度的业绩预期?

　　魏诚枢：关于手机游戏的月活跃用户数，我们没有相关数据。我们能否披露的是日活跃用户数和日活跃用户的平均收益，我们已在通讯稿中有所提及。关于会计处理，我们提到支付佣金是因为，对于手机游戏的推广，平台提供方要求支付30%的推广费用，这部分就被计入了销售和营销开支中。

　　我们预计第二季度营收与第一季度营收持平;第二季度非美国公认会计师准则(Non-GAAP)运营利润率，与第一季度的31%相比，预计在30%—31%左右。运营利润率降低1%左右的原因是营收构成会出现变化，授权游戏营收在总营收中所占比例将达到30%。

　　Thomas Chong：关于实际税率，第二季度Non-GAAP实际税率将如何?

　　魏诚枢：实际税率将于第一季度的23.4%类似。以第一季度来说，第一季度总支出为8000万元人民币，如果第二季度的支出状况与第一季度类似，我们再增加9800万元人民币信贷，第二季度会出现负税率。

　　Piper Jaffery分析师马克·马洛斯蒂卡(Mark Marostica)：管理层多次提到手机游戏和MMO游戏战略，那么，盛大有哪些网页游戏战略?是否也是该战略的一部分?对于网页游戏，管理层有何看法?

　　张向东：网页游戏方面，我们准备将一些我们现有的品牌，包括《传奇》、《传奇世界》及《龙之谷》等，转化为网页游戏。现在《传奇世界》的网页游戏版本我们现正在进行测试，《传奇》和《龙之谷》的预计今年下半年会开发出来，我们也会推向市场。因为游戏的玩法有很大差异，所以我们也需要对用户不断进行重新定位，并对游戏进行修正。